sunli的部落格

俄烏戰爭持續全球股市持續重挫台股將下探半年線

潤泰存股家族:假期愉快!

    國際局勢不是我們所能掌控的只能祈禱俄烏戰爭趕快平息，戰爭拖越久對全球經濟復甦影響就越大，沒有一個國家可以獨善其身。歐美對俄國的經濟制裁不是只有俄國會受重挫而是全球都會受害。受害最深的是俄國、其次是歐盟與中國而美國受傷最輕，這是一石三鳥讓美國獨霸的奸計。

    3/3台灣再度大停電，這在去年核四公投前我就已說過，民進黨的廢核政策讓台灣自斷生路，電力缺口無法補足，跳電、停電、限電已是必然而非偶然。今天這份報告主要是告訴大家為何是必然而非偶然：

    台灣的能源95%以上靠進口，目前電力發電有核能、火力、水力與再生能源四大類，核能現今只剩核三兩部機組與核二的2號機(目前歲修)，火力則細分為燃煤、燃油與燃氣三種。水力與再生能源發電基本上都是靠天吃飯，再生能源民進黨的政策是主推太陽能與離岸風力發電。太陽能發電早在十幾年前我在部落格就已說過這是打著綠能發電的騙吃騙喝的產業，在地球上用太陽能發電是最不環保也最浪費資源的，理由就不再詳述。太陽能發電最致命的問題在於沒有陽光就沒有電力，旭日東昇與夕陽西下時陽光斜射很弱產生的電能很小，日正當中時突然一片烏雲飄過電力也會瞬間歸零，陰天或下雨天也很慘，所以是供電可靠度很差的一種發電。風力發電在台灣則是受到地理位置影響，台灣風力最強的時候是東北季風，此時並非用電需求最高的夏季，台灣夏季反而多颱風，而颱風風速過快風力過強風機為自保反而要關機不能運轉。所以真正能穩定供電的只有核能與火力，若把核能排除在外就只剩火力發電，火力發電無論是哪一種基本上都會產生二氧化碳。

煤固體其化學式就是C，燃燒的化學式就是

C+O2→CO2

燃油液體主要化學式CxHy，燃燒的化學式就是

CxHy+(x+y/4)O2→xCO2 + y/2 H2O

天然氣為氣體主要成分是甲烷CH4，燃燒的化學式就是

CH4+2O2→CO2+2H2O

    所以不論是哪種火力發電基本上都會排放CO2，都會造成溫室效應。若燃料含有雜質則還要考慮雜質燃燒後對人體的影響。全球趨勢是未來不再採用石化燃料也就是火力發電將逐漸淘汰，然而民進黨的電力政策是核能歸零、再生能源佔20%，剩下80%都是火力且將燃氣比重大幅拉高至50%、燃煤30%，這基本上就與世界潮流背道而馳，且重壓在燃氣更是將台灣逼入絕境。

    抽蓄發電廠就是一個超級龐大的蓄電池，台灣目前有兩座抽蓄電廠，一個是明湖(大觀二廠)一個是明潭，兩者皆以日月潭作為上池，下池則為明湖與明潭水庫。抽蓄發電廠的動作原理就是利用上池水量所蓄積的龐大位能，經由壓力鋼管將水排放到下池產生的動能帶動水輪機來發電，因為是位能轉換成動能再轉換成電能，所以從無載(無電力輸出)到滿載輸出僅需幾分鐘即可，反應速度是所有發電最快的。火力發電有鍋爐燃燒的問題，所以反應速度從無載到滿載至少要數十分鐘，若是從冷機開始則時間將長達數小時甚至更久。核能機組為了安全起見，基本上並聯上線之後就是滿載運轉不做變化，從冷機到滿載運轉時間長達一兩天。所以核能機組基本上是當基載使用(滿載運轉)，以往核一、核二與核三所有機組都滿載輸出時，台灣的夜間電力發電是非常足夠且遠大於電力需求，因此這時候就將發電成本最高的燃油燃氣機組停機，並將抽蓄電廠由放水的發電模式轉換成抽水的用電模式將下池的水抽回上池，等待下次尖峰時間再放水發電。由於再好的發電機或電動機效率都不會100%，一個抽蓄電廠的完整循環從放水發電到抽水用電其效率頂多只有90%，不過核能的燃料成本很低，用核電廠多餘電力將水抽回上池，在尖峰時放水發電補足高價的燃氣機組的不足，這樣的運作模式可讓電力系統更穩定且更經濟。

    明潭抽蓄發電廠於1993年完成時是當時全球最大的抽蓄電廠，就算現在也是東南亞最大全球第十大，裝置總容量超過核一廠。廢核等於也將明潭與明湖兩座抽蓄發電廠廢了。火力發電無論白天還是夜裡它的運轉成本並沒有改變，用火力夜裡發電讓抽蓄電廠將下池的水抽回上池，然後白天尖峰時讓抽蓄電廠放水發電，這樣有意義嗎?以循環效率而言，CO2還多增加一成。若核能存在就大不同：夜裡用核能發的電低價電抽水回上池不會產生CO2，白天尖峰放水發電取代火力高價電也不會產生CO2，這樣才有意義。

    現在是電力需求最低的冬季都會大停電，這代表台灣電力現況其實缺電是非常嚴重的，現在接近傍晚時台電還偷雞用降壓的方式來解決太陽能供電瞬間歸零而火力機組來不及補的困境。政策的錯誤是無法用執行面來彌補，就像從台中搭南下的火車是永遠無法到達台北一樣，每次大停電都找最基層來背黑鍋，換掉再多的台電董事長與總經理依然無解。每次大停電都獨厚科學園區而傳產就倒大楣，這樣公平嗎?傳產用的電每度電費與半導體有何差異?政策不改電力問題無解，所以對供電非常敏感的產業千萬不要碰!!!

    談完台灣電力，我們再回到國際現況來看，俄烏戰爭持續全球股市就要受壓無可避免，週五全球股市重挫：

歐洲指數週四大跌1.89%、週五狂跌3.61%創去年3/29以來收盤新低，歐洲三大股市：

德國去年漲15.79%，週四重挫2.16%、週五狂跌4.48%，今年跌17.57%跌破所有均線第五天。

法國去年大漲28.85%，週四大跌1.84%、週五崩跌5.02%，今年跌15.26%跌破所有均線第五天。

英國去年漲12.56%，週四重挫2.57%、週五暴跌3.48%，今年跌5.38%長黑跌破年線失守所有均線。

    美股四大指數週五持續下跌且科技股與費半依舊大跌：

道瓊去年漲19.5%，週四跌0.28%、週五跌0.53%，今年跌7.49%跌破所有均線。

標普去年漲28.02%，週四跌0.53%、週五跌0.79%，今年跌9.17%跌破所有均線。

Nasdaq去年漲22.33%，週四大跌1.56%、週五大跌1.66%，今年跌14.9%跌破所有均線第二天。

費半去年狂漲42.71%，週四重挫2.24%、週五重挫2.42%，今年跌17.42%跌破所有均線第二天。

    俄烏戰爭持續美股持續重挫，避險買盤湧入債市美國十年期公債殖利率再創波段新低收1.737%，與去年3/31收盤1.736%僅有微幅差異，代表現在潤泰雙雄總淨值將與去年Q1季底時相近。

    台積聯電日月光ADR全數大跌幅度3.43%、2.94%與3.41%。台積ADR累積今年下跌12.84%收盤創14個多月收盤新低；聯電ADR今年下跌21.23%；日月光ADR今年下跌9.57%。

    東北亞股市：

日本去年漲4.91%，週四漲0.7%週五大跌2.23%，今年跌9.75%跌破所有均線。

韓國去年漲3.63%，週四強彈1.61%週五跌1.22%，今年跌8.87%守住五日與十日線。

港股去年大跌14.08%，週四漲0.55%週五大跌2.5%，今年下跌6.38%跌破所有均線第九天。

上證去年漲4.8%，週四跌0.09%週五跌0.96%，今年跌5.28%跌破所有均線。

台股去年漲23.67%，週四漲0.37%週五跌1.1%，今年下跌2.65%跌破五日線失守季線第六天還在半年線與年線上方。外資週五持續大賣430.3億累計今年狂賣2508.84億，台幣貶至28.115元創去年10/13以來新低。台股相對國際股市而言位階太高跌幅太小，所以只要俄烏戰爭持續則下週一台股將回測半年線。

    潤泰三雄有去年獲利大成長做靠山，今年都有機會持續高配股，三雄技術線型強勢外資今年站在加碼一方，三雄股價將持續向完全填權道路挺進，有多餘資金者要在3/10前買足雙雄，在動盪的今年三雄還是最穩健的標的。大盤本週小漲0.48%，今年下挫2.65%外資狂賣2508.8億，技術線型下檔僅剩半年線與年線支撐非常弱勢。反觀潤泰三雄表現非常強勢抗跌：

潤泰新收73.3本週上漲1.7元漲幅2.37%，虎年新春開紅盤連漲四週且週週強於大盤今年累計上漲14.89%遠勝過大盤的下跌2.65%，外資今年狂買23739張，股價連續三天站在所有均線之上非常強勢。潤泰新週五總市值1544億台股排名進步到65名創上市以來新高紀錄，持續朝前50強邁進。

潤泰全收115元本週持平今年大漲17.95%，外資今年加碼6035張，僅於週五跌破五日線。

潤弘收141元今年漲幅增至15.1%外資加碼669張，股價連續四天站在所有均線之上非常強勢，與潤泰新一樣虎年新春開紅盤連漲四週且週週強於大盤。

    以收盤價計算，潤泰雙雄股價依舊低估。

大盤 17736平均本益比 14.85倍 平均股價淨值比2.37倍

潤泰新 73.3元 本益比 8.87倍 股價淨值比1.45倍

潤泰全 115元 本益比5.1倍 股價淨值比0.84倍