南山人壽11月獲利優於預期持續創新高
潤泰存股家族假期愉快
週四美科技股與半導體股重挫台股如預期拉回整理，不過台股跌幅不大比預期抗跌，反而潤泰雙雄持續下挫跌幅比大盤重，特別是潤泰新下挫0.8元收63.2元跌幅1.24%本週由漲轉跌下挫0.2元，週k線則為量縮十字k線。原本週四外資賣超已經急縮至僅剩19張，無奈內政部突然公布打房五大政策，潤泰新無端受到牽連外資大賣1496張，這與去年底非常像：股價從8/31創新高後拉回整理數月在12/7股價再次站上所有均線之上準備往上挑戰，卻遇到央行無預警打房股價硬是被壓回多整理幾個月。潤泰蓋的房子品質沒話講，相對的價格也非常硬比同區段的房子貴上一成以上，基本上買潤泰的以自住為主不是投資客的標的，因為短期間很難賺到價差。這次打房對潤泰新的銷售影響不大，不過政策利空總是會先反應一下。潤泰新今年漲幅降至116.33%仍是大盤漲幅的5.54倍、潤泰全漲幅降至78.68%是大盤的3.75倍。
美國11月CPI年增6.8%創1982年以來最大增幅，不過美國十年期公債殖利率卻持續下滑收1.482%，美股四大指數全數收漲：道瓊漲0.6%今年漲17.53%連續四天站在所有均線之上；S&P500漲0.95%今年漲25.45%創收盤新高；Nasdaq漲0.73%今年漲21.28%還差月線尚未收復；費半上漲0.91%今年大漲40.04%收復五日線再次站上所有均線。台積聯電日月光ADR只有台積下跌0.31%其餘收平。
美國高通膨數據拖累歐洲三大股市收黑：英國跌0.4%今年漲12.87%跌破五日線；德國跌0.1%今年漲13.88%守住季線仍差月線與半年線尚未收復；法國跌0.24%今年漲25.94%連續四天站在所有均線之上。
日股昨日大跌1%今年漲3.62%只剩十日線；韓股跌0.64%今年漲4.76%還差年線與半年線尚未收復；上證跌0.18%今年漲5.57%連續六天站在所有均線之上；港股大跌1.08%今年大跌11.88%最弱仍守住五日與十日線。
台股相對國際股市真的漲幅不小且連續七天站在所有均線之上，雖然這幾天盤中很多次都跌破五日線但收盤就是站回去。大盤昨日收盤僅下跌0.48%本週量縮上漲0.73%收17826.26今年漲幅21%，美股四大指數全數上漲則台股下週將再次向18000大關挑戰。
美國十年期公債殖利率收1.482%，6/30收1.475%，9/30收1.503%，以美國十年期公債殖利率來估算目前潤泰雙雄淨值：
(1.475+1.503)/2=1.489
(1.475x3+1.503)/4=1.482
潤泰全每股淨值=(184.64x3+178.95)/4/1.3=140.93元
潤泰新每股淨值=(72.02x3/1.4+50.52)/4=51.21元
南山11月稅後獲利15.79億累計前11月狂賺579.54億。潤泰新11月營收19.43億月減2.99%年減18.12%，潤弘11月營收19.07億月增23.78%年增11.13%，日友11月營收3.12億月增1.51%年增13.18%。
潤泰全前三季EPS=20.4元
潤泰新前三季EPS=7.13元
現在依據最新11月營收與獲利資料來計算雙雄全年EPS獲利估算
潤泰全主要獲利=南山獲利x0.2656+潤泰新本業獲利x0.257
潤泰新主要獲利=南山獲利x0.2501+潤泰新本業獲利+潤弘獲利x0.3914+日友獲利x0.2662
南山10月與11月稅後獲利總和=18.52+15.79=34.31
潤泰新去年Q4本業稅前獲利8.4億，今年Q4本業稅後獲利先估4億；潤弘去年Q4 EPS 3.72元當時股本13.5億，可得Q4稅後獲利5.02億今年Q4暫以此獲利預估；日友去年Q4 EPS 2.59元股本11.15億，可得Q4獲利2.88億今年Q4暫以此估計。假設南山12月獲利=0
潤泰新Q4總獲利=34.31x0.2501+4+5.02x0.3941+2.88x0.2662=15.1億
潤泰新全年EPS=7.13+15.1/21.07=7.847元 (原估7.2元暫不調升)
潤泰全Q4總獲利=34.31x0.2656+4x0.257=10.14億
潤泰全全年EPS=20.4+10.14/7.343=21.78元 (全年暫維持20.4元)
目前看來潤泰全今年全年獲利突破20元應該沒有問題，除非南山12月大幅認列虧損。潤泰新原先設定的7.2元也可達標。等明年1/10盤後公布12月營收再做最後調整確認。
潤泰全合理價0.85~0.95倍每股淨值
=117~130.5元(Q3淨值137.65元)
=119.5~133.5元(以目前淨值估140.93元僅供參考)
潤泰新合理價至少10倍本益比72元
若市場認同度高11倍79.2元 12倍86.4元
以收盤價計算雙雄股價嚴重低估
大盤17826 平均本益比16.06倍 股價淨值比2.37倍
潤泰新 63.2元 本益比 8.78倍 淨值比1.25倍
潤泰全 95.8元 本益比 4.7倍 淨值比0.7倍
**潤泰雙雄存股族可以進股市爆料同學會，輸入潤泰新或潤泰全，裡面有蠻多訊息可以參考。**
