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潤泰雙雄低股息利空消化完畢聯準會縮表放緩今年降息兩碼雙雄重返榮耀只是時間早晚

潤泰存股家族:假期愉快!

    川普難以捉模的關稅戰依舊持續打壓美股，週五美股四大指數逢三巫日到來，加上關稅威脅與企業財測疲弱，開盤跳水大跌隨著川普重申關稅具彈性，美股盤中跌幅收斂最後十分鐘急拉僅費半收跌。美債十年期殖利率美股大跌時最低來到4.2%，隨著美股跌幅收斂甚至翻紅，美債殖利率震盪走高收漲4.249%漲0.21%連續三天跌破所有均線本週跌1.6%。美元指數收104.09漲0.23%，本週漲0.41%站上五日與十日線，今年跌4.06%。台幣收32.988元三月貶0.51%今年貶0.63%，競爭對手國韓元今年升0.91%。原油本週反彈：布蘭特收72.16元週漲2.24%三月跌0.89%，西德州收67.89元週漲1.46%三月跌2.09%。

    聯準會三月會議如預期利率維持不變4.25~4.5%，預估今年仍將降息兩碼，四月開始減緩縮表速度，將美債每月贖回上限由250億降至50億，這是FOMC自去年6月以來首次調整縮表，從2022/6至去年底聯準會已累計縮表近2兆美元。潤泰雙雄去年EPS獲利大成長但今年股利發放卻極低，導致雙雄上週股價重挫，原因就是去年9月底美債十年期殖利率3.786%，但當川普勝選關稅大戰即將再次上演，到去年底美債十年期殖利率飆升至4.572%，南山人壽美債未實現虧損大增雙雄雖然獲利大成長但扣除法定公積都拿去做特別盈餘公積，以致雙雄只能動用公積配息。年初十年期公債殖利率最高一度飆至4.809%，不過隨著美股大跌資金躲入債市避險，昨收4.249%已經明顯低於去年底的4.572%。倘若聯準會今年如預期降息兩碼到3.75~4%，則十年期公債殖利率跌破4%機率大增，最糟也不會比去年4.572%高，也就是雙雄明年就可以正常分配股利，股價重返榮耀也只是時間早晚問題。

全球總市值前三大：蘋果收218.27元本週反彈2.32%收復五日與十日線，今年跌12.83%，總市值3.28兆美元居冠。微軟收391.26元終止連七週下跌本週轉漲0.77%，收復五日十日與月線今年跌7.17%，總市值2.91兆落後蘋果12.71%距離居第二。輝達收117.7元本週轉跌3.08%，僅守住年線與十日線今年跌12.33%，總市值2.87兆落後蘋果14.29%距離居第三。

美股四大指數：

道瓊本週漲1.2%收41985.35，站穩五日十日與年線，今年跌1.31%。

標普終止連四週下跌本週轉漲0.51%收5667.56，站上五日十日與年線，今年跌3.64%。

Nasdaq終止連四週下跌本週小漲0.17%收17784.05，站上五日與十日線，今年跌7.91%。

費半連五週下跌本週續跌0.89%收4557.9，僅收復十日線今年跌8.47%，是四大指數中最弱勢。

    台積聯電日月光ADR週五全數下挫幅度：0.42%、0.3%與0.81%，台積ADR依舊壓在年線之下。

    台股終止連三週下跌，本週轉漲1.09%收22209.1今年跌3.59%只守住五日與十日線，但週三寫下今年收盤新低21960.83跌破所有均線。外資本週僅週四回補218.31億累計本週續賣449.08億今年大賣5687.99億、自營商也是僅週四回補32.15億累計本週續賣135.17億今年賣1657.48億、投信僅週四小賣3.92億本週續買207.95億今年加碼636.89億。基本上美股還是空方掌控，台股只要外資持續提款離場則上漲空間有限，台股已經連續兩年大漲兩成以上，今年有川普超級不安定因子干擾，今年股市下跌機率大。

    美國就是超級大強盜，川普更是大土匪，俄烏戰爭三年美國援助烏克蘭不到兩千億美金，川普上任卻要烏克蘭償還5千億，但三年戰事烏克蘭早就負債累累，川普就要烏克蘭拿稀土礦權來抵，這不是土匪那誰是土匪。民進黨懦弱將台積電拱手送給川普，否則未經投審會審核憑啥魏哲家可以宣布投資千億美元在美設廠，後來川普還直接加碼至2千億美元，川普1/20上任至今外資累計狂賣台積電198448張減少近1%，股價從1/19的1120元跌到週五收盤的972元。台積電跌幅比ADR小且又站上年線，那是因為有官股行庫在硬撐，只要外資鐵了心要賣股價是撐不住的，會走緩跌模式沒有最低只有更低，台積電的股息殖利率不到2%比通膨還低，嫌錢太多才會在這時候去買台積電。因為台積電走緩跌模式，所以大盤也會受到拖累。

    川普4/2啟動對等關稅大戰，將會影響全球經濟成長，去年漲多的費半與Nasdaq今年就特別弱勢，美股四大指數跌幅最小的道瓊今年跌1.31%、跌最多的費半跌8.47%，去年Q3、Q4持續賣股換現金的波克夏今年股價則是逆勢上漲15.72%週四創下收盤新高792880美元，一股就要台幣約2616.5萬(約750張潤泰新)。股市動盪的時候，價值型投資才是王道：低本益比、低股價淨值比、不錯的股利。

    潤泰雙雄符合低本益比與低股價淨值比，今年股利遠低於預期，不是公司不想發而是盈餘拿去提撥特別盈餘公積去補南山人壽的美債未實現虧損。上週雙雄股價重挫，本週股價已觸底反彈站上五日線，基本上雙雄低股息的利空已經消化完畢將量縮震盪打底，隨著季報公布每股淨值持續增加，股價也將逐季墊高。以昨日收盤價計算：

大盤收22209.1站上五日與十日線，今年跌3.59%，本益比19.71倍、股價淨值比2.39倍。

台積電收972元站上五日線與年線，今年跌9.58%，本益比21.49倍、股價淨值比5.88倍。

營建指數收575.43只差年線尚未收復，今年漲6.17%，本益比17.25倍、股價淨值比1.64倍。

金融指數收2138.81守住季線半年線與年線，今年漲1.91%，本益比13.05倍、股價淨值比1.29倍。

潤泰新收37.9元站上五日線，今年跌11.66%，本益比=37.9/6.06=6.25倍、股價淨值比=37.9/35.75=1.06倍。股息殖利率=1.1/37.9=2.9%。3/13~3/19連續四天借劵賣出餘額每天增加1460~1719張，不過最近兩日借劵賣出餘額是減少的，代表股價再下跌空間有限。投信很少著墨的潤泰新近日買進不少值得關注，總市值1078億排117名。

潤泰全收64.6元站上五日線，今年跌10.77%，本益比=64.6/13=4.97倍、股價淨值比=64.6/95.86=0.67倍。股息殖利率=2.5/64.6=3.87%。潤泰全近期借劵賣出餘額持續每日數百張增加壓抑股價走勢，總市值713億排157名。

潤弘收192元再創還原新高紀錄，繼去年狂漲82%今年持續大漲28.43%，本益比192/10.71=17.9倍、股價淨值比=192/34.07=5.63倍，總市值497億排206名。

潤泰材收26.5元只差年線尚未收復，今年漲3.52%，本益比26.5/1.25=21.2倍、股價淨值比=26.5/16.69=1.59倍，股息殖利率=1.1/26.5=4.15%。

潤德收240.5元只差五日線尚未收復，今年漲2.78%，本益比=240.5/15.52=15.5倍、股價淨值比=240.5/59.08=4.07倍，股息殖利率=15/240.5=6.23%。