sunli的部落格

升息預期降溫歐美股市強彈脫離底部台股下週止跌反彈

潤泰存股家族:假期愉快!

    全球通膨居高不下屢創數十年新高，聯準會為了壓制通膨不得不激進升息且同時縮表並加大縮減力道，讓2022年全球股市大幅動盪。不過美股四大指數已在上週落底，本週反彈連最弱勢的費半週五都飆漲四大指數全數收復五日與十日線而Nasdaq還站上月線。歐洲三大股市昨日也同步大漲脫離底部。物極必反，升息抑制通膨最後導致經濟衰退，股市大跌消費力減弱需求減少，物價自然會下滑，升息幅度就會減小甚至挽救經濟再次降息。升息縮表同時進行且力道很強這是史上首次沒有人有經驗，所以Fed未來每一個步驟都會根據每月的經濟數據做細微調整。美國十年期公債殖利率與聯邦利率連動性非常高且會預先做反應，個人預估美國十年期公債殖利率Q2見高點之後逐季和緩下降，下半年CPI年增率會明顯和緩下來主要在於去年下半年通膨飆升，在比較基期拉高之下自然有利於CPI年增率下滑，只要通膨數據明顯改善Fed升息幅度就能減緩，若是經濟衰退Fed甚至明年就有可能再次降息。6/10美國公布五月CPI再次創下40年新高來到8.6%，逼得Fed六月不得不強升三碼聯邦利率來到1.5~1.75%，6/14美國十年期公債殖利率收盤創下疫情後新高收盤收3.479%，然而鮑爾的激進強升也讓美國經濟衰退風險大幅拉高，美國十年期公債殖利率反而持續下滑週四收盤來到3.089%跌破月線，週五美股大漲十年期公債殖利率才反彈上漲收3.138%收復月線但本週跌幅2.88%。

2008/9美國闖出的金融海嘯由全世界幫忙收拾爛攤子，金融海嘯前後美股四大指數高低點，美股能大漲狂漲主要是無限QE大幅向市場撒錢所造成的結果，如今為了抗通膨升息縮表，受傷最大的自然是超低率時代受市場資金追捧的半導體股與大型科技股。理由很簡單投資收益最穩健的美國十年期公債殖利率都超過3%，台積電的股息殖利率就算股價跌破500元收486.5，其股息殖利率不過才2.75x4/486.5=2.26% ，就算用3x4/486.5=2.47%。外資還必須承受台幣貶值的匯差損失，這樣台積電上漲的空間會很大嗎?年底全球晶圓廠新開產能陸續出來，加上全球經濟疲弱需求減緩導致供過於求殺價競爭，受傷最慘重的必然是市佔率最低技術層次最低的三級廠。早在去年中我就已經提醒晶圓代工的好日子最多只剩一年半(到今年底)，主要原因有二：最大原因就是川普拜登的人為扭轉全球到處興建晶圓廠，新增產能遠遠大過台積電的總產能；第二則是台灣缺電。只是當時我無法預測到全球通膨如此惡劣，導致Fed今年激進升息縮表，美國十年期公債殖利率狂飆，讓市場資金加速逃離半導體股價大幅修正。還好年初我已經看到利率狂飆半導體將有本益比下修，所以一再提醒大家將資金撤離轉進雙雄存股，年初外資狂買台積電讓股價改寫新高紀錄688元(收盤價683元)，所有散戶投資人都可以輕鬆獲利出場，昨日收盤價只剩486.5元，今年大跌20.89%比大盤跌幅16.01%還重很多。力積電就更不用說了，大老闆有誠信嗎?這種股票可以存股還可以傳世?不要笑死人了。上市前夕股價炒到79.9元，上市首日只剩75.9元去年底收71.2元，昨日持續破底改寫上市後新低42.65與收盤新低43元，今年狂跌39.6%未來還有更低沒有最低。5/31 MSCI盤後生效力積電被選入台灣成分股，當日卻爆出史上天量252368張收57.8元下跌0.3元比上市當日成交量78882張還高出數倍。6/17盤後正式成為台灣50成分股，可笑的是從它成為台灣50成分股的當日開始排名就在50之外，昨日收盤已落在60名而潤泰新則前進至57名。早在2/19同學會貼文裡我就留言：「潤泰新今年挑戰台灣前五十大市值的企圖心很強，要進入50強則市值至少要2000億，也就是股價收盤要有95元，2/18收69.9元總市值1473億排70名。前50強中，力積電收59.2元總市值2093億，這股價比聯電還高虛胖，排名48會持續下滑年底前就會跌出前50強。」，時間永遠是最好的朋友也是最公正的裁判!

美股四大指數脫離底部反彈：

道瓊2007/10史上高點14198.1，金融風暴後低點2009/3的6469.95，史上高點2022/1/5的36952.53，從低點到高點漲4.71倍、從海嘯前高點到史上高點漲1.6倍、去年漲19.5%，週一休市、週二大漲2.15%收復五日線、週三跌0.15%、週四漲0.64%、週五大漲2.68%收復十日線，本週大漲5.39%今年跌13.31%，是美股四大指數中唯一沒有進入空頭。

S&P500 2007/10史上高點1576.09，金融風暴後低點 2009/3的666.79，史上高點2022/1/4的4818.62，從低點到高點漲6.23倍、從海嘯前高點到史上高點漲2.05倍、去年漲28.02%，週一休市、週二大漲2.45%收復五日線、週三跌0.13%、週四漲0.95%收復十日線、週五大漲2.68%，本週大漲6.45%今年跌17.93%。

Nasdaq 2007/10 海嘯前高點2861.51，金融風暴後低點2009/3的1265.52，史上高點2021/11/22的16212.23，從低點到高點漲11.81倍、從海嘯前高點到史上高點漲4.66倍、去年漲22.33%，週一休市、週二大漲2.51%收復五日線、週三跌0.15%、週四漲1.62%收復十日線、週五狂漲3.34%收復月線，本週狂漲7.49%今年跌25.81%。

費半 2007/7 海嘯前高點549.39，金融風暴後低點2008/11 的167.55，史上高點2022/1/4的4068.15，從低點到高點漲23.28倍、從海嘯前高點到史上高點漲6.4倍、去年狂漲42.71%，週一休市、週二大漲2.75%收復五日線、週三跌1.12%跌破五日線、週四跌0.65%、週五飆漲4.45%收復五日與十日線，本週大漲5.43%今年大跌31.11%。台積聯電日月光ADR漲跌互見幅度+2.14%、+3.67%與-1.1%。

    我的看法沒變，費半走長多十幾年累積漲幅太大，加上全球產能大幅增加，現在只是短線跌深反彈，未來美國經濟衰退風險很大，半導體空頭修正尚未結束可能持續多年，下跌空間比上漲空間大很多千萬不要碰。

    歐洲受到俄烏戰爭影響最大，加上歐盟配合美國對俄國經濟制裁，讓歐洲通膨更形惡化算是自食惡果，本週開高殺低週五強彈：

德國去年漲15.79%，週一漲1.06%、週二漲0.2%、週三跌1.11%跌破所有均線、週四大跌1.76%、週五漲1.59%，本週小跌0.06%今年跌17.36%跌破所有均線第三天。

法國去年大漲28.85%，週一漲0.64%、週二漲0.75%、週三跌0.81%、週四跌0.56%、週五狂漲3.23%，本週大漲3.24%今年跌15.09%，收復五日與十日線。

英國去年漲12.56%，週一大漲1.5%、週二漲0.42%、週三跌0.88%、週四跌0.97%、週五大漲2.86%，本週漲2.74%今年跌2.38%，收復五日與十日線。

    東北亞股市本週走勢：

日本去年漲4.91%，週一跌0.74%、週二大漲1.84%站上五日線、週三跌0.37%、週四漲0.08%、週五漲1.23%收復十日線，本週漲2.04%今年跌7.99%。

韓國去年漲3.63%，週一大跌2.04%、週二漲0.75%、週三大跌2.74%、週四跌1.22%創前年11/4以來收盤新低、週五大漲2.26%收復五日線，本週跌3.05%今年跌20.52%。(韓股半導體比重很高受費半影響很大與台股類似)

港股去年大跌14.08%，週一漲0.42%、週二大漲1.87%收復十日線、週三大跌2.56%跌破所有均線、週四漲1.26%收復五日十日月線與季線、週五大漲2.09%，本週大漲3.06%今年跌7.17%。

上證去年漲4.8%，週一跌0.04%、週二跌0.26%、週三跌1.2%跌破五日與十日線、週四大漲1.62%收復五日十日與半年線、週五漲0.89%，連四週上漲續漲0.99%今年跌幅降至7.97%，只差年線尚未收復。

    台股去年漲23.67%，週一大跌1.75%收15367.58再創今年收盤新低、週二開高走高狂漲2.35%吞噬週一長黑收15728.64收復五日線、週三竟然開低走低重挫2.42%長黑吞噬長紅再創今年收盤新低收15347.75、週四開低走低續跌1.12%跌破去年五月盤中低點再創今年收盤新低收15176.44創去年1月底以來收盤新低、週五開高震盪收高上漲0.84%五日線得而復失收15303.32，連三週下挫本週續跌2.16%累計今年下跌16.01%。外資本週續賣240.1億今年狂賣9259.72億，本週台幣續貶至29.732元六月貶幅2.29%，外資連三天賣超台幣卻連續兩日升值央行護台幣不要貶太快，台幣要貶破30元大關恐怕還要再等一等。

    房地產具有保值抗通膨的功能會受到市場資金的青睞，潤泰新是唯一一檔本業為營建的MSCI台灣成分股，台股本週持續下挫2.16%，大盤週四盤中摜破去年五月疫情首度爆發台股狂跌2500點時的低點，潤泰新受到拖累盤中殺到71.5觸及上升半年線後縮腳收72.7，週五跳空開高站上五日線，震盪走高最高來到74.9收74.5上漲1.8元，季線與十日線得而復失，本週逆勢上漲0.2元，今年漲幅增至16.77%遙遙領先大盤32.78%。週五外資大買1195張今年加碼5807張、自營商買超擴大至1088張，融資大減257張剩8859張使用率僅1.68%、融劵增99張至1588張劵資比升至今年新高17.93%，籌碼非常安定有利股價下週挑戰80元大關，持續向完全填權道路邁進，在大盤反彈下有機會在除息前達陣。

    潤泰全本週受大盤重挫拖累也下挫3.63%收79.6元但領先大盤回五日線，週四盤中最低殺至76.9元，大盤週四收盤創去年1月底後收盤新低，但以長線投資角度來看：以還原日線來看潤泰全股價依舊維持在去年八月位階比大盤強太多了，上週外資持續大賣台股240.1億但外資上週卻是買超潤泰全1512張蓮四買週五大買1057張、自營商連二買週五加碼256張本週也是加碼268張，融資則是連續兩天下降續減78張融劵週五增加6張劵資比小升至5.71%，潤泰全股價超跌下週將強勢反彈直接跳空站上80元大關並持續上漲收復月線。潤泰全股價衝的越高才越有利潤泰新完全填權，也越有利

    潤弘股價連續七週下跌，本週受大盤持續破底拖累持續下跌但跌幅1.36%明顯比大盤下跌2.16%要輕，連續兩天強彈收109元收復五日與十日線今年跌幅11.02%比大盤16.01%要輕很多，股息殖利率高達8.26%會比大盤抗跌也容易完全填息。外資連續兩日加碼57張55張今年賣超降至250張、自營商則是連四日買超擴大至72張今年加碼143張。持有者續抱即可，空手者不建議買進但推薦買潤泰雙雄存股。

    日友6/16除息8元，當日收盤204元小填息1元，上週受大盤重挫拖累收199.5元貼息3.5元，本週大盤持續下挫2.16%日友則是持平比大盤強很多，今年股價持平沒漲，但若加上8元股息則是上漲4.01%。週五股價逆勢走跌主要在於外資轉賣12張今年買49張、投信賣超增至46張今年大買1291張，自營商連5買擴大至35張今年加碼186張，法人當日賣超23張所以小跌0.5元收199.5，三大法人今年同買非常難得，今年EPS將突破10元有機會挑戰11元大關，給他時間完全填息不是問題。

大盤 15303平均本益比 11.62倍 平均股價淨值比1.95倍

潤泰新 74.5元 本益比9.34倍 股價淨值比2.19倍

潤泰全 79.6元 本益比3.54倍 股價淨值比0.95倍

    手中有股票，心中無股價。用多餘閒置資金現股買進雙雄長抱到南山上市，至少有倍數獲利，喜歡誰買誰均可但不要在雙雄之間換股操作這樣只會墊高自己成本沒有好處。潤泰雙雄是用來存股累計財富，縱使大戶短線進出也經常踢到鐵板。既然是價值型存股就不要去管股價短線波動，更不用理會技術線型，基本上技術指標都是落後指標，那只是大數據分析後的經驗，對率六成就很偷笑了，對此時大漲大跌來說是完全無效，且技術分析只適合大型股。我們是人不是神，不可能知道短線高低轉折，所以不要想又要存股又要賺波段。把寶貴的時間用在工作上或留給家人，最後祝福大家早日達到財務自由。新冠疫情傳染力極強，希望大家注意健康，人多的地方少去，盡量不要在外用餐，多休息增強自身免疫力，盼望疫情早日平息。