美核心PCE顯示通膨放緩道瓊終結近百年最長週跌紀錄
潤泰存股家族:假期愉快!
2022年的投資基調就是升息縮表抗通膨價值投資為王，聯準會今年升息的幅度之大極為罕見，再加上縮表同時進行且幅度不小，這樣的緊縮政策史無前例，首當其衝的自然是超低率環境下受市場資金追捧的半導體股與超高本益比的大型科技股，當市場資金撤出進行本益比修正時股價將面臨龐大下修壓力，40年來的超高通膨數據逼得聯準會不得不採行激烈的升息步驟，三月升一碼至0.25~0.5%，五月升兩碼到0.75~1%，六月開始縮表每月減少475億美元，九月縮表力道加倍至950億，預估三年內到2025年中聯準會的資產負債表將縮減2.5兆美元剩5.9兆。美國十年期公債殖利率率先反應升息，去年底收1.512%南山總淨值飆新高來到5115.2億，今年三月底升至2.352%南山淨值驟降至3235.34億。5/6美國十年期公債殖利率收盤3.142%改寫新冠疫情後收盤新高紀錄，隔日盤中創3.203%疫情後新高紀錄收盤下跌收3.034%，美股持續大跌重挫資金躲入債市避險。本週美股觸底強彈極富戲劇性，美國十年期公債殖利率則是連續三週收跌5/27收盤僅剩2.743%從收盤高點下滑高達12.7%。隨著通膨降溫預估美國十年期公債殖利率Q2見頂，之後逐季緩降的看法沒有改變。美元指數在5/12收近20年新高來到104.75，隔天盤中衝至105.01波段新高後反轉收跌，到5/27收盤僅剩101.64。台幣五月也由貶轉升從收盤最低29.854升至29.35元兌1美元。
美股四大指數本週劇烈震盪脫離底部全數站上月線:
道瓊去年漲19.5%，週一大漲1.98%、週二小漲0.15%、週三漲0.6%、週四大漲1.61%、週五大漲1.76%，終結近百年最長連續八週下挫本週狂漲6.24%，一紅吃三黑今年跌幅降至8.6%，連續兩日站在月線之上五月轉為上漲0.7%。
標普去年漲28.02%，週一大漲1.86%、週二跌0.81%、週三漲0.95%、週四大漲1.99%、週五大漲2.47%，終結連續七週下跌本週狂漲6.58%，同樣一紅吃三黑今年跌幅降至12.76%，連續兩日站在月線之上五月轉為上漲0.64%。
Nasdaq去年漲22.33%，週一漲1.59%、週二大跌2.35%改寫今年收盤新低、週三大漲1.51%、週四大漲2.68%、週五狂漲3.3%，終結連續七週下跌本週狂漲6.84%，今年跌幅降至22.46%收復月線五月仍下挫1.65%。
費半去年狂漲42.71%，週一漲0.54%、週二大跌2.46%、週三大漲1.98%、週四狂漲3.87%、週五飆漲4.03%，本週飆漲8.07%今年跌幅降至21.05%，連續兩日站上月線五月轉為大漲6.7%。台積聯電日月光ADR週五續漲3.04%、1.62%與2.16%。
歐洲三大股市本週走勢：
德國去年漲15.79%，週一漲1.38%、週二大跌1.8%、週三漲0.63%、週四大漲1.59%、週五大漲1.62%，本週大漲3.44%今年跌幅降至8.96%，連續兩日站上季線之上只差半年線與年線尚未收復。
法國去年大漲28.85%，週一漲1.17%、週二大跌1.66%、週三漲0.73%、週四大漲1.78%、週五大漲1.64%，本週大漲3.67%今年跌幅降至8.91%，站上季線只差半年線與年線尚未收復。
英國去年漲12.56%，週一大漲1.67%、週二跌0.39%、週三漲0.51%、週四漲0.56%、週五漲0.27%，本週漲2.65%今年漲2.72%，連續五日站在所有均線之上在全球股市中算是非常強勢。
東北亞股市本週走勢：
日本去年漲4.91%，週一漲0.98%、週二跌0.94%、週三跌0.26%、週四跌0.27%、週五漲0.66%，本週漲0.16%今年跌6.98%只差半年線與年線尚未收復。
韓國去年漲3.63%，週一漲0.31%、週二大跌1.57%、週三漲0.44%、週四跌0.18%、週五漲0.98%，本週微跌0.05%今年跌11.4%守住月線還差季線半年線與年線尚未收復。
港股去年大跌14.08%，週一跌1.19%、週二大跌1.75%、週三漲0.29%、週四跌0.27%、週五大漲2.89%本週微跌0.1%今年跌11.54%守住月線還差季線半年線與年線尚未收復。
上證去年漲4.8%，週一微漲0.01%、週二大跌2.41%、週三漲1.19%、週四漲0.5%、週五漲0.23%，本週跌0.52%今年跌14%守住月線還差季線半年線與年線尚未收復。
台股去年漲23.67%，週一漲0.07%、週二跌1.19%、週三漲0.88%、週四跌0.84%、週五大漲1.86%收16266.22收復月線，本週續漲0.75%今年跌10.72%。外資本週續買75.29億今年仍狂賣7839.7億，台幣續升至29.35元五月由貶轉升0.44%。美元指數本週續跌收101.64，台幣五月暫時不會貶破30元大關，要等六月美國聯邦利率再升兩碼與縮表再看看。
富邦金連續兩日上漲週五強彈2.68%收61.3元，本週股價續跌0.5元留下2.2元長下影線短線止跌，但防疫險的地雷依舊未解除，這在Q2與Q3的季報中會顯現出來。週五台灣確診人數與死亡人數雙創新高分別來到94855與126人，今天確診人數依舊有80881人高檔而死亡則創新高來到127人，本週確診總數從上週六的1240884飆升至1815703人大增574819人，以鄰近國家來看高峰期都有三個月之久，就算城市國家的新加坡也有一個半月，台灣從5/11單日突破5萬人後就急速飆升沒再低於6萬人且頻頻改寫新高紀錄，最近幾日都在8萬人以上，以這種速度以及脫離高峰期還要兩個月來推估，6x60+181=541萬，541/2300=23.52%確診比例，富邦產的有效保單含在途的大概有300萬張，理賠張數比例絕對會比確診比例高出許多，就算用兩成計算也有60萬張，以每張理賠3.7萬計算222億，這已經是很合理偏小的理賠數字。金管會要求所有產險公司在途保單六月底前都要核保完成，也就是說真正理賠高峰會發生在七月將顯現在Q3季報，預估台灣這波疫情在八月之後才會慢慢緩和下來，若是如我所計算則富邦產險必定要增資，資金自然來自富邦金而這部份則不用擔心。
台產去年防疫險大虧8億，今年退出市場反而是因禍得福。南山人壽防疫險保單數量很少這次損傷也非常輕微，對潤泰雙雄而言南山穩健的作風是最佳靠山。
潤泰雙雄在下跌過程中，總是有人拿借劵放空作文章，說雙潤泰雙雄巨額借劵賣出想必是一些早知道的所為，這樣說法不就質疑內線？對雙雄沒信心的投資朋友勸您最好賣出，因為疑神疑鬼這樣長抱是很痛苦的一件事。
法人不能融資融劵，針對個股放空或避險只能用借劵賣出，借劵賣出不受股東會前兩個月或除息除權前要強制回補的限制，只受最長半年最多可延一次也就是最長一年就需還劵，雖然出借人可隨時召回，不過實務上證劵公司都會想辦法再向其他人借劵，因為證劵公司可以向雙方收取利息穩賺不賠。法人借劵賣出是放空還是避險可以從外資持股與借劵賣出餘額比例多寡來判斷。借劵賣出餘額最高限額是股本的10%。我們分別討論雙雄就非常清楚。
潤泰新股本210.7億，也就是借劵賣出最多21.07萬張，5/26借劵賣出餘額僅增加232張來到最高28796張佔股本的1.37%離10%上限還遙遠的很，當天股價下跌0.5元跌幅0.69%比大盤輕，外資賣超潤泰新1201張今年仍加碼潤泰新330張總持股304601張14.45%，而統計到5/26外資今年累計賣超台股高達8043億，所以5/27早上我在同學會的貼文就說明外資的借劵賣出基本上只是避險不是放空，且借劵增加明顯變少代表股價下跌空間有限，果然隔日隨大盤大漲反彈上漲，而外資也回補大買1338張今年加碼1668張，而當天淨還劵高達1583張，自營商買超增加至71張而融資則是大減315張剩10011張使用率僅1.9%超低水位、融劵減7張剩1497張劵資比升至14.95%創今年新高，籌碼非常安定，潤泰新下週就會收復月季線再次站上所有均線之上，持續朝完全填權道路邁進，今年漲幅增至14.11%遙遙領先大盤下挫10.72%達24.83%。二月底大盤17652昨收16266跌幅7.85%，潤泰新二月底收71.6昨收72.8漲幅1.67%，五月底MSCI季度調整潤泰新相對大盤上漲9.52%，也就是說下週二尾盤最後一筆拉抬的機會相對比較高。
潤泰全股本73.43億也就是借劵賣出上限7.343萬張，5/26借劵賣出餘額僅增加61張來到15416張2.1%離10%也是很遙遠，外資當日賣超僅385張今年賣超14646張還剩60738張8.27%，所以外資依舊是避險而非放空，當日跌幅僅0.61%比大盤輕，當日融資則是減少150張融劵則是大減212張，所以5/27的同學會貼文也說明這個價位已經超跌再跌空間有限，隔日也隨大盤上漲反彈收83.2元，外資轉買684張今年賣超降至13962張、自營商加碼86張、融資持續減少130張融劵減3張，借劵賣出餘額僅增加53張，股價站上五日與十日線本週上漲0.9元漲幅1.09%優於大盤上漲0.75%，今年跌幅降至14.67%仍比大盤下挫10.72%要重但已逐漸拉近距離，股息殖利率升至6%。目前價位遠低於潤泰材加碼潤泰全3071張持股均價99.32元，代表潤泰全股價上漲空間遠大於下跌空間。
潤弘股價連續三週下挫本週續跌3元跌幅2.55%收114.5元，今年跌幅6.53%仍比大盤下挫10.72%要輕，股息殖利率升至7.86%，外資連三買、自營商也連三買，潤弘這次納入MSCI小型成分股，外資持股比例僅1.34%，所以下周二尾盤拉抬機率不小。
日友Q1季報亮眼，四月營收年增18.7%也不差，不過昨日開高走低量增逆勢下跌4元跌幅1.91%收205.5元，主要是三大法人同賣外資賣6張今年買119張、投信賣55張今年狂買1327張、自營商賣4張今年買127張且融資大賣105張所致，今年漲幅降至3.01%股價僅剩年線支撐，股息殖利率升至3.89%，今年EPS將突破10元有機會挑戰11元大關。
我對半導體與科技股的看法沒變，只是空頭的跌深反彈。南山人壽是座金寶山，潤泰雙雄長線價值依舊沒有改變，雙雄股價依舊低估，潤泰全今年只配息沒配股所以股價要大漲很難。潤泰新高配股易漲難跌，營建本業前景亮眼特別是都更大餅這塊，年底還有新北捷鑽決標值得期待，將持續朝台灣前五十強目標挺進。
大盤 16266平均本益比 12.01倍 平均股價淨值比1.97倍
潤泰新 72.8元 本益比9.12倍 股價淨值比2.14倍
潤泰全 83.2元 本益比3.7倍 股價淨值比1倍
手中有股票，心中無股價。用多餘閒置資金現股買進雙雄長抱到南山上市，至少有倍數獲利，喜歡誰買誰均可但不要在雙雄之間換股操作這樣只會墊高自己成本沒有好處。潤泰雙雄是用來存股累計財富，縱使大戶短線進出也經常踢到鐵板。祝福大家早日達到財務自由。新冠疫情傳染力極強，希望大家注意健康，人多的地方少去，盡量不要在外用餐，多休息增強自身免疫力，盼望疫情早日平息。
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