潤泰存股看的是長遠投資價值而不是短線股價
潤泰存股家族:假期愉快!
2022年的投資基調就是升息縮表抗通膨。4/12公布的美國三月CPI高達8.5%遠高於2月的7.9%與市場預期的8.4%創1981/12以來新高紀錄，4/13公布的三月PPI年增11.2%創2010/11設立此數據以來新高紀錄，五月Fed升息兩碼已成定局，4/14美國十年期公債殖利率狂飆收盤來到2.828%創疫情後收盤新高紀錄，導致美股四大指數收盤全數收跌且科技股與費半重挫，美元指數收盤再創近年新高來到100.34、週五收盤來到100.5，美元指數創近年新高代表週一台幣仍將弱勢續貶外資要大買台股就不可能。
美股四大指數本週走勢如下：
道瓊去年漲19.5%，週一跌1.19%、週二跌0.26%、週三漲1.01%、週四跌0.33%，週五休市本週跌0.78%，今年跌5.19%僅守住季線。
標普去年漲28.02%，週一大跌1.69%、週二跌0.34%、週三漲1.12%、週四跌1.21%，週五休市本週大跌2.13%，今年跌7.84%再次跌破所有均線。
Nasdaq去年漲22.33%，週一大跌2.18%、週二跌0.3%、週三大漲%2.03、週四大跌2.14%，週五休市本週大跌2.63%，今年跌14.66%再次跌破所有均線。
費半去年狂漲42.71%，週一大跌2.09%、週二跌0.25%、週三大漲2.36%、週四重挫2.92%，週五休市本週持續大跌2.95%，今年大跌23.26%創去年5/20以來收盤新低。
歐洲三大股市本週走勢：
德國去年漲15.79%，週一跌0.64%、週二跌0.48%、週三跌0.34%、週四漲0.62%，週五休市本週跌0.84%，今年跌10.83%跌破所有均線第7天，但離俄烏戰低點14238.85還需狂跌12.18%。
法國去年大漲28.85%，週一漲0.12%、週二跌0.28%、週三漲0.07%、週四漲0.72%，週五休市本週漲0.63%，今年跌7.88%收復五日與十日線。
英國去年漲12.56%，週一跌0.67%、週二跌0.55%、週三漲0.05%、週四漲0.47%，週五休市本週跌0.69%，今年漲3.14%再次站上所有均線之上。
東北亞股市本週走勢：
日本去年漲4.91%，週一跌0.61%、週二大跌1.81%、週三大漲1.93%、週四續漲1.22%、週五跌0.29%，本週漲0.4%今年跌5.9%收復五日線與季線。
韓國去年漲3.63%，週一跌0.27%、週二跌0.98%、週三大漲1.86%、週四微漲0.01%、週五跌0.76%，本週跌0.16%今年跌9.46%再次跌破所有均線離今年低點只需下跌3.88%。
港股去年大跌14.08%，週一狂跌3.03%、週二漲0.52%、週三漲0.26%、週四漲0.67%、週五休市本週跌1.62%今年跌8.03%收復五日線。
上證去年漲4.8%，週一大跌2.61%、週二漲1.46%、週三跌0.83%、週四漲1.22%、週五跌0.45%，本週跌1.25%今年跌11.77%守住五日線。
台股去年漲23.67%，週一大跌1.37%、週二續跌0.34%、週三大漲1.83%、週四跌0.32%、週五大跌1.4%，本週持續下挫1.62%今年跌6.67%再次跌破所有均線，距俄烏戰爭盤中低點16764.78僅需下跌1.41%。外資週五再度大賣212.16億今年狂賣6180.81億，台幣貶至29.118元連續四週收貶，今年連續四個月走貶四月續貶1.73%，在Fed五月預計強升兩碼六月開始縮表下，台幣五月六月續貶機率極大，則外資回頭大買台股機率很低，台股能以盤代跌就要偷笑了，我們看美股四大指數中最弱勢的費半今年已經大跌23.26%創10個月新低、Nasdaq今年也大跌14.66%跌破所有均線，台積ADR收盤價已經來到前年11月底收盤價附近(16個月新低)今年大跌18.36%，台股台積電收盤562元今年跌幅才只有8.62%還沒跌破去年一月紅k棒，台積電目前佔台股比重雖降至27.81%但依舊很高，從台積電ADR走勢觀察台積電還有下修空間則台股要漲很難。
俄烏戰爭短期內不用奢望會停止，美國擺明要藉由此次俄烏戰爭整垮俄國，我們看俄國黑海艦隊旗艦1萬2000噸的莫斯科號巡洋艦被飛彈擊沉，這不是烏克蘭可以單獨做到的。這場戰爭對俄國來說是生死存亡之戰，現在已經演變成長久消耗戰，對全球經濟成長都有很大傷害，台灣95%的能源靠進口，現在又特別仰賴天然氣發電受的傷害會更大。
晶圓代工早在去年中我就已經說過，這個生態大環境產生巨變是被美國兩任總統川普與拜登所扭曲。全球到處興建晶圓廠那時就已經說過好日子最多只剩一年半(到今年底)，就會供需平衡甚至供過於求造成獲利下滑。台積、聯電、世界先進與力積電，Q1營收獲利持續大好為何股價卻已經大跌，特別是聯電連續六個月營收創歷史新高Q1獲利也創新高，今年股價卻已經崩跌27.61%，主要在於擁有晶圓代工先進製程技術的只有台積、三星與Intel且以台積電技術最領先、市佔也最大，但Intel搶進晶圓代工且有美國政府撐腰，美國商務部如強盜般的向全球晶圓廠索取商業機密資料，台積電的優勢撐不了幾年就可能被超越。Fed去年一再錯估通膨，太晚縮減QE、太晚升息，導致通膨惡化今年就被迫大幅升息、提前縮表且加大力度，因此超低率時代受市場資金追捧的半導體股與超高本益比的大型科技股，今年資金就會大幅度撤離，本益比就會受到大幅修正，所以雖然獲利持續成長但股價卻是大跌且跌幅比大盤還重，且只有成熟製程技術的跌幅更重：台股大盤跌6.67%、台積電跌8.62%、聯電跌27.61%、世界先進跌31.64%、力積電跌27.53%，全數都跌破所有均線非常弱勢，當年底全部新增產能開出獲利衰退則股價跌幅將更大。
散戶資金少所獲得的資訊又是最落後的，因此在股市中是最弱勢卻也是人數最多的一群人，散戶要想在凶險股市中穩健獲利累積財富，唯一的方式就是挑選價格嚴重低估的優質好股長期投資，既然要長期投資則大老闆的人格特質是最最最重要，在現在台灣現役大老闆中我只信任尹總裁，而潤泰集團旗下眾多上市櫃公司裡我只推薦潤泰雙雄值得存股(與台股平均值相比需滿足低本益比與低股價淨值比)。
原本我認為潤泰三雄今年都有機會高配股，因為去年潤泰三雄申請的股本都比現在的股本高出許多：潤弘額定股本30億，實收股本18.495億。潤泰全額定股本150億，實收股本73.4318億。潤泰新額定股本300億，實收股本210.683億。結果4/11盤後公布三月營收後，潤弘股利9元分配率高達90.36%，但全部配現金沒有股票股利。南山Q1獲利從去年同期的263.62億驟降至149.76億獲利大幅衰退43.19%，倘若雙雄今年再高配股則今年EPS將驟降，連潤弘營收獲利持續成長的都沒配股，則在南山獲利大幅衰退下雙雄要配股的機率就微乎其微了。不過潤成入主南山十年之後，南山今年首度向金管會申請配發現金股息，因此雙雄今年股利發放可能全部改發現金。總裁從不虧待股東與員工，所以靜待股利政策公布，雙雄股價依舊低估，今年不配股明年還是有機會配股，潤泰雙雄長線投資價值依舊存在，不用在意短線股價波動。本週潤泰三雄股價重挫，主要是受到潤弘股價重挫拖累所致，縱使如此潤泰三雄今年表現仍大幅領先台股：
潤弘本週重挫15元跌幅高達10.49%收128元，跌破月線141.5元(下降)、季線134.9元(上升)與半年線128.85元(上升)但離年線120.1元(上升)仍有一大段距離，今年漲幅降至4.49%仍領先大盤幅度超過一成。以收盤價計算股息殖利率升至7.03%，去年EPS 9.96元今年將挑戰11元甚至更高，潤弘歷年都是高股利分配率>85%，所以今年EPS若有11元則明年股利有機會上看10元，今年沒有配股則完全填息機率很高，空手者不宜介入持有者續抱即可。外資本週連五賣總共連八賣本週大賣502張，今年買超降至345張，股息殖利率已經超過7%所以再跌空間有限。
潤泰全本週重挫10元跌幅高達8.62%收106元，跌破十日線112.25(下降)、月線113.1元(上升)與季線107.66元(上升)但離半年線103.48元(上升)仍有一段距離，今年漲幅降至8.72%仍領先大盤幅度超過一成。外資連五賣本週賣3106張今年轉為賣超2304張。日kd值降到0.1468已進入低檔超賣區開口縮小，離前波低點也不遠再跌空間有限隨時都會止跌反彈。
潤泰新本週重挫6.6元跌幅高達8.34%收72.5元，跌破五日線74.32元(下降)、跌破十日線76.64(下降)與月線75.92元(上升)但離季線71.19元(上升)仍有一段距離，今年漲幅降至13.64%仍大幅領先大盤幅度超過兩成。外資連三賣本週賣2833張今年仍大買36452張。日kd值降到0.1956已進入低檔超賣區開口縮小但仍大，不過3/18巨量長紅仍是有力支撐且上升季線也有支撐力道，外資雖連三賣但週五賣超已降至816張賣超張數排97名，賣超金額不到0.6億與外資當日大賣台股212.16億相比真的很少。虎年新春開紅盤週週漲贏大盤紀錄停留在第9週，本週未能再創新高紀錄。
潤泰四雄就是潤泰三雄再加上日友，日友有兩岸環保特許的超級王牌護身營收穩定成長，去年受到疫情影響雖然營收成長但成本大幅增加，所以獲利微幅衰退，但今年新增產能開出Q1營收大幅成長年增28.51%，近三年EPS 8.91/8.91/8.47元，則今年EPS突破10元機率非常高，加上股價280~190大區間整理，去年股價下跌底部整理已久，因此今年在營收大幅成長下股價逆勢走漲，股價連續三週出量上漲，本週逆勢大漲10元收219元漲幅4.78%，今年漲幅增至10.89%，股價連續11天站在所有均線之上非常強勢，外資連八買今年買453張、投信今年也大買335張、自營商今年小買30張，早在2/25就公告現金股息8元以收盤價計算股息殖利率仍有3.65%，若今年EPS突破10元大關則明年股息上看9元。持有者續抱即可，空手者投資雙雄長線獲利比較大。
南山去年Q1到Q4稅後獲利分別為263.32億、138.25億、143.36億與51.7億，今年Fed大幅升息與強力縮表則美元會非常強勢，年底台幣貶破30元挑戰2019/8盤中31.74的機會很大，這樣南山今年匯兌收益將非常驚人，今年Q1南山匯兌收益大約200億單單增提外匯變動準備金就超過110億，累計金額達184.4億創新高。只要今年美元強勢台幣重貶則南山全年獲利仍有機會超過500億甚至550億，也就是若雙雄今年不配股則雖然南山獲利衰退但不會衰退太多，再加上潤泰新營建本業獲利持續成長與日友獲利成長，則雙雄全年EPS仍可維持高檔，這樣雙雄完全填息就沒有問題。若年底新北捷鑽由潤泰拿下則潤泰新股價必定強漲且明年高配股機率大增，若是南山拿下則雙雄股價也會大漲只是幅度會小一點。
公債若不考慮匯率因素，則公債殖利率上升代表公債價格下跌，也就是未實現利益會減少也就是未實現虧損會增加，不過只要公債持有到期則本金回收，未實現損失就會自動歸零。所以真的無須太在意美國十年期公債殖利率近期狂飆的問題，那只是暫時影響南山與潤泰雙雄每股淨值罷了。基本上潤泰雙雄去年財報上的總淨值都創下新高紀錄，縱使今年淨值大跌明年也照樣可以分配股利不用擔心。
以收盤價計算，潤泰雙雄股價依舊低估。
大盤 17004平均本益比 13.38倍 平均股價淨值比2.16倍
潤泰新 72.5元 本益比 9.09倍 股價淨值比1.3倍
潤泰全 106元 本益比4.71倍 股價淨值比0.69倍
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