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關稅不確定性歐美PMI疲弱美債殖利率大跌原油重挫美股四大指數全數大跌台股位階太高下週一將由台積電領跌股匯雙挫

潤泰存股家族:假期愉快!

    週四美股四大指數僅費半小漲0.02%其餘下挫道瓊受Walmart財測保守重挫6.51%拖累大跌1.01%跌破五日十日與月線，台積ADR連三跌續跌0.45%收200.03跌破季線第二天，結果週五台積電竟然可以開高走高收最高上漲15元漲1.38%收1095元，收復五日與十日線只差月線尚未收復。率領大盤開高走高大漲242.79點漲1.03%收23730.25，創去年7/18以來收盤新高，離去年7/11所創史上收盤新高24390.03只差2.78%，今年漲幅增至3.02%蛇年轉漲0.87%，成交量增至3918億，外資轉買176.85億今年賣超981.59億、自營商轉買42.01億今年賣超305.09億、投信連四賣續賣51.2億今年轉賣22.22億，合計法人買超167.67億。台幣升4.6分收32.745元二月貶0.19%今年升0.11%，競爭對手國韓元今年升2.96%。

    受川普挑起的全球關稅不確定性影響，歐美PMI疲弱：歐元區2月PMI初值：製造業PMI從46.6升至47.3略高出預期47已連續23個月陷入衰退，服務業PMI從51.3降至50.7低於預期，綜合PMI持平50.2低於預估的50.5。美國2月PMI初值：製造業PMI由51.2升至51.6高於預期的51.3創8個月新高，但服務業PMI從52.9大跌至49.7陷入衰退遠低於預期的53且創25個月新低，綜合PMI由52.7大跌至50.4創17個月新低。數據公布後美債殖利率大跌，十年期收4.43%跌1.69%連續六週下跌。美元指數反彈0.23%收106.61仍在五日十日月線與季線下方，今年跌1.73%。原油大跌：布蘭特收74.43元跌2.68%跌破所有均線二月跌1.64%；西德州收70.22元跌3.12%跌破所有均線二月跌2.45%。原油下跌有利通膨下滑。美股四大指數全數大跌費半狂跌。

全球總市值前三大：蘋果收245.55元小跌0.11%連續六天站上所有均線，今年跌1.94%，總市值3.69兆美元居冠。輝達收134.43元大跌4.05%跌破五日十日與季線，今年小漲0.13%，總市值3.29兆落後蘋果12.16%距離居第二。微軟收408.21元跌1.9%股價再次跌破所有均線，今年跌3.15%，總市值3.03兆落後蘋果21.78%距離居第三。

美股四大指數：

道瓊大跌1.69%收43428.02，跌破季線，本週轉跌2.51%今年漲2.08%，離去年12/4史上收盤新高45014.04還差3.65%距離。

標普大跌1.71%收6013.13，跌破十日月線與季線，本週轉跌1.66%今年漲2.24%，離週三才創的史上收盤新高6144.15還差2.18%距離。

Nasdaq大跌2.2%收19524.01，跌破十日月線與季線，本週轉跌2.51%今年漲1.1%，離去年12/16史上收盤新高20173.89還差3.32%距離。

費半狂跌3.28%收5136.6，跌破五日與十日線，本週轉跌0.47%今年漲3.15%，離去年7/10史上收盤新高5904.5還有14.95%一大段距離。

    台積聯電日月光ADR週五全數下挫分別為：0.93%、1.07%與2.15%，其中台積電ADR收198.24元創1/28以來收盤新低且跌破季線第三天。反觀台股台積電收1095元只差月線尚未收復，二月盤中收盤低點是1060元而季線在1077元。台股位階太高連續五日站上所有均線且創七個多月新高，因此下週一台股將由台積電領跌股匯雙挫。

    大盤、台積電、營建指數、金融指數與潤泰雙雄比較：

大盤收23730.25連續五天站上所有均線，今年漲3.02%蛇年漲0.87%，本益比21.75倍、股價淨值比2.54倍。

台積電收1095元只差月線尚未收復，今年漲1.86%蛇年跌3.52%，本益比27.38倍、股價淨值比7.12倍。

營建指數收575.46站上所有均線，今年漲6.18%蛇年漲8.34%，本益比15.81倍、股價淨值比1.54倍。

金融指數收2173.83站上所有均線，今年漲3.58%蛇年漲2.23%，本益比12.97倍、股價淨值比1.27倍。

潤泰新收43.25元還差季線半年線與年線未收復，今年漲0.82%蛇年漲2.25%，預估去年EPS 6.33元、實質EPS 5.23元，去年底每股淨值約37.3+1.02=38.32元，本益比=43.25/5.23=8.27倍、股價淨值比=43.25/38.32=1.13倍。

潤泰全收69.3元還差季線半年線與年線未收復，今年跌4.28%蛇年漲0.14%，預估去年EPS 12.68元、實質EPS 11.95元，去年底每股淨值約=100.28+1.56=101.84元，本益比=69.3/11.95=5.8倍、股價淨值比=69.3/101.84=0.68倍。

    潤泰雙雄主要獲利(新八成全九成)來自南山，其次則是潤泰新的營建本業，而營建指數或是金融指數無論在今年或是蛇年的表現都漲贏大盤，而潤泰雙雄無論本益比或股價淨值比都遠低於大盤、營建指數與金融指數，且今年漲幅更遠遜於營建指數與金融指數，因此下週一台股重挫潤泰雙雄將比大盤抗跌甚至逆勢走漲。大盤已經連續兩年漲幅都超過兩成，今年要再大漲超過兩成難如登天，龍年1/22封關收盤，台積電收1135元史上收盤新高。蛇年新春開紅盤川普第二任總統任期已經展開，對台積電的打壓也才正要開始。從DeepSeek橫空出世、川普狂人打壓、到Rapidus與中芯國際的追趕，因此台積電未來股價將易跌難漲，費半收盤離去年7/10所創收盤新高還有14.95%一大段距離，因此台股要突破去年7/11所創24390.03收盤新高機率渺茫。股市不怕利空就怕不確定因素，有川普這個超級龐大的不確定因子，因此今年價值型投資將會更受市場資金青睞：低本益比、低股價淨值比與好的股利發放。

    潤泰五雄:潤泰營建族群+潤泰全。(同步於3/12開董事會公布財報)

潤泰新:週五開高量增震盪收漲，開43最低42.8最高43.55收43.25漲0.4元，同步改寫今年盤中與收盤新高，季線得而復失今年轉漲0.82%暫時落後大盤的漲3.02%，成交量增至3534張，外資連七買續買542張今年賣超2956張、自營商連三賣續賣31張今年賣超798張。融資續減156張至19161張使用率2.69%、融劵持平54張，借劵賣出續增287張至22567張。市值1230億排107名。

潤泰全：開高量微增震盪壓回小漲，開69.4最高69.7收最低69.3元小漲0.3元，今年跌4.28%明顯落後大盤的漲3.02%，成交量略增至1184張。外資連六賣續賣154張今年買7330張、自營商連九買續買83張今年買349張、投信連30賣續賣65張今年賣27191張。融資續增41張至7885張使用率2.86%、融劵持平8張，借劵賣出減54張至13965張。市值765億排154名。

潤弘:開低量增走漲收最高，開最低176.5收最高180元漲2.5元漲1.41%再創還原權後新高紀錄，繼去年飆漲82%今年又持續大漲20.4%，成交量增至313張，外資轉買107張今年賣204張、自營商續賣6張今年買18張、投信續買83張今年買1969張，市值466億排226名。

潤泰材：開平量縮震盪收十字線，開收25.3最低25.2最高25.4元今年跌1.17%，成交量降至36張，外資連四賣續賣16張今年賣363張。

潤德：收232元跌0.5元成交2張，今年跌0.85%。