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美通膨頑強降息時間延後美債殖利率拉高美股下跌

潤泰存股家族:假期愉快!

    兔年封關期間2/5~2/14台積電ADR大漲11.65%加上AI領頭羊輝達也大漲11.64%創新高，讓台股龍年開紅盤由台積電跳空狂漲帶領下改寫史上盤中與收盤新高來到18725.47與18644.57，台積電寫下709元天價紀錄與最高收盤697元，不過台積電ADR此波最高只來到135.17美元並未改寫2022/1所創的145元天價紀錄，昨日台積電就開平走低下挫14元跌幅2%收最低683元外資轉賣7088張。最近幾年台積電ADR通常都是一二月見高點，台積電年初首場法說會通常看法都很樂觀也讓股價衝高，但隨後的財報若無跟上則股價就會下滑。費半今年漲幅8.43%、輝達狂漲46.62%、台積ADR大漲21.86%、台積漲15.18%、台股漲幅3.77%，但堪稱半導體風向球的類比晶片大廠德州儀器1/23預測本季營收低於華爾街預期，理由是汽車和工業領域疲軟，德儀股價在盤後交易中下跌超過 4%。由於全球製造業活動依然疲軟，工業客戶需求已減弱，加劇汽車領域的疲軟，而德儀營收的最大組成來自工業機械和汽車製造商，這也預告德儀工業和汽車領域的疲軟態勢進一步擴大。今年股價逆勢下跌5.91%。全球矽晶圓二哥日商勝高2/15拋震撼彈預告本季獲利銳減95%，除AI應用外其餘都很疲弱。加上晶圓代工成熟製程產能過剩嚴重，成熟製程面臨削價競爭的買方市場，只有成熟製程、市占率小且財力薄弱的三級廠終將被市場淘汰。500元台積電尚可投資但700元的台積電要獲利很難，每季3.5元現金股利且股利不會低於前季則今年至少有14元股利最多15元，以昨日收盤價683元15元股利計算現金殖利率約2.2%並不高，基本上可說是被通膨吃掉無法累積財富。台積電去年EPS 32.34元、前年EPS 39.2元，今年EPS能否超越前年都未可知股價卻已經創新高似乎漲過頭了。另外晶圓廠的製程是非常耗電耗水的，台灣電能短缺核電缺口如何補?中美科技半導體大戰持續，全球各地到處興建晶圓廠，成熟製程嚴重供過於求，先進製程Intel與三星在後拼命追趕，台積電的優勢將漸漸消失。

    美國通膨頑強，一月CPI遠高於預期導致美債殖利率大幅飆高，昨日公布的一月PPI再度高於預期，年增0.9%比預期的0.6%高略低於前期的1%而月增0.3%同樣高於預期的0.1%與前期的-0.1%；核心PPI年增2%高於預期的1.6%與前期的1.7%、月增0.5%高於預期的0.1%與前期的-0.1%。數據公布後美債殖利率拉高十年期收4.281%漲幅1.11%，美元指數微跌0.02%收104.28今年漲2.86%。美股四大指數全數開低震盪收跌。

    美股四大指數：

道瓊跌0.37%收38627.99，終止連五週上漲本週轉跌0.11%，站上所有均線第二天，今年漲2.49%

S&P500跌0.48%收5005.57，終止連五週上漲本週轉跌0.42%，站上所有均線第三天，今年漲4.94%。

Nasdaq跌0.82%收15775.65，跌破五日與十日線終止連五週上漲本週轉跌1.34%，今年漲5.96%。

費半跌0.67%收4527.7跌破五日線本週轉跌0.87%，今年漲8.43%。

   台積聯電日月光ADR全數收跌幅度為1.81%、1.28%與0.21%，美股四大指數全數下跌且Nasdaq與費半跌幅較大，週一台股與台積電持續量縮走跌機率大。

   南山一月獲利55.45億表現不俗，在六大壽險公司排名第二僅輸富邦的90.8億、贏過第三的國壽47.2億，墊底的又是新壽-30.8億。南山人壽境界系統改善獲金管會認可今年終於解除四年禁令可以再度販售投資型保單，對南山自然是大利多。六大壽險一月新契約保費年增37%主要是富邦由65億增至118億增幅81.5%所貢獻、南山70億增至84億增幅20%、國壽僅從81億增至85億增幅4.94%。新契約保費越多則資產管理規模就越大，相同的投資報酬率下獲利自然就會越多，加上南山人壽已持有復華投信30.71%股權，可以補強南山股票投資這塊。今年美國進入降息循環對美債而言是大多頭的開始，南山的投資強項就在債劵，因此今年南山人壽獲利突破300億不難將挑戰400億甚至500億，則潤泰雙雄今年EPS獲利將大幅成長，股價自然會還雙雄公道。

    昨日三雄股價走勢全數強於大盤：

潤泰新：開高震盪量縮收漲，開36.15最低36.1最高36.45收36.2小漲0.1元，今年跌幅降至4.11%收復半年線，成交量降至3807張，外資續買增至903張、自營商轉買15張，融資增6張至10733張使用率僅1.51%、融劵持平僅10張，借劵賣出減少519張至10939張，籌碼安定有利股價續漲。

潤泰全：開平震盪量縮收漲，開60.2最低59.9最高60.5收60.4小漲0.2元今年跌幅降至6.07%，成交量降至2090張外資轉買253張、自營商賣超降至98張，融資增56張至5458張使用率僅1.98%、融劵減1張剩8張，借劵賣出增加182張至12090張，股價持續守住60元大關外資轉買籌碼安定有利股價續漲。

潤弘：開平震盪出量走漲，開最低118最高120.5收119.5，成交量增至171張外資大買70張、自營商轉賣7張，股價站上五日線再次站上所有均線，今年漲幅增至3.91%外資大買有利股價持續上漲向今年高點124元挺進。

   AI題材過度炒作，在台灣真正要靠AI大幅增加營收與獲利的公司並不多，廣達龍年開紅盤大漲4.51%但盤後公布一月營收月減21.49%年減19.02%，隔日股價就重挫6.75%。緯創龍年開紅盤同樣大漲4.82%，盤後公布一月營收月減9.9%年增22.44%隔日股價下跌3.44%，今年過年在二月去年在一月所以一月營收年增是正常，因此廣達昨日跌幅比緯創重不意外。AI全球領頭羊輝達毛利率高達74%所以營收與獲利大幅成長股價狂漲是名符其實，台積電毛利率55%左右在台灣已經算是很棒的但仍差輝達一大截，而廣達與緯創毛利率連10%都不到。

   散戶要在凶險股市中穩健獲利累積財富，還是要挑選價值低估的優質好公司，現股買進長期投資靠時間獲利的加乘效果來累積財富，潤泰雙雄股價嚴重低估，去年股價逆勢大跌是因為盈餘獲利被全數提撥特別盈餘公積無法正常發股利，今年可正常分配股利股價自然會還他們公道，今年南山獲利將大幅成長則明年股利將比今年更好，耐心持有等待南山上市自然會有豐厚報酬可期。