sunli的部落格

美經濟數據強勁通膨龜速緩降終端利率將大幅拉高美債殖利率揚升美元指數今年轉升

潤泰存股家族:假期愉快!

    去年全球股市大動盪是因為聯準會抑制高通膨暴力升息強勢縮表，並讓美債殖利率狂飆創近數十年新高，美元指數強升台幣大貶。不過今年開年全球股市強彈走勢卻與全球經濟走勢背道而馳，則是因為市場預期美國通膨將逐漸和緩聯準會升息已接近尾聲，聯準會最快甚至在今年十月就可能降息，因此各期美債殖利率下跌，2/2十年期美債殖利率收盤來到3.402%盤中一度跌破年線失守所有均線，而美元指數走跌2/1收盤來到101.22跌破所有均線且創九個月盤新低。但是當2/3美公布一月非農就業新增人口暴增遠超出預期，通膨要緩和難度更高終端利率將被迫拉的比市場預期還高且要持續維持在高檔一段時間，也就是今年降息希望破滅：美債殖利率大幅彈升、美元指數強漲，美股拉回整理，2/10收盤十年期殖利率拉升至3.743%再次站上所有均線、美元指數也來到103.58收復五日十日月線與季線，今年漲多的Nasdaq與費半上週跌幅明顯。本週美股先漲後跌，當一月CPI公布龜速下降美股重挫，一月PPI月增更是創八個月新高美股跌幅擴大，美債殖利率持續拉高、美元指數上漲今年由跌轉漲，聯邦利率現在是4.5~4.75%，市場預期終端利率將拉高至5.25~5.5%已超過七成，也就是今年將由預期升三碼增至升四碼，是否再增加就看日後經濟數據表現而定。

道瓊週五開低走高逆勢上漲0.39%收復季線，連續三週小跌本週續跌0.13%今年漲2.05%。

S&P500週五下跌0.22%本週續跌0.28%跌破月線，今年漲6.24%。

Nasdaq週五開低走高續跌0.58%，月線與年線失而復得本週仍上漲0.59%，今年漲12.62%。

費半週五持續大跌1.61%跌破月線3000大關失而復得，本週續跌0.18%今年漲幅降至18.71%。

    台積聯電日月光ADR全數收跌幅度0.79%、0.12%與0.98%。下週台股依舊是修正整理，主要在於台積電：去年11/14盤後公布波克夏去年Q3狂買台積電ADR，讓台積電去年11/15大漲，股價就算拉回也在445元之上，主要在於法人與散戶都認為股神是長期投資，所以股價拉回就願意加碼跟進股神，去年底收448.5元，今年開年台積電帶頭領漲最高衝到546元，但2/14盤後公布去年Q4波克夏大幅出脫手中超過86%台積ADR持股，造成2/15台積跳空大跌20元收525，2/16小反彈3元，2/17再跌10元跌破月線收518創兔年收盤新低。股神竟然也炒短線(正確說應該是波克夏旗下的經理人)，少了股神加持將回歸基本面與技術面，台積電已經形成孤島轉折強空型態，未來易跌難漲股價將逐步封閉兔年多方缺口503~543往年線與500元大關靠攏。若二月三月業績持續衰退則不排除跌破年線往季線甚至半年線靠攏。

    歐洲三大股市：

德國股市本週開高震盪收高上漲1.14%，連續三天站在所有均線之上，今年上漲11.19%離史上高點只差5.22%。

法國股市本週開高震盪上漲3.06%收7347.72，連續五天站在所有均線之上，週四盤中改寫歷史新高來到7387.29，今年上漲13.5%。

英國股市本週開高震盪衝高持續改寫歷史新高，本週上漲1.55%連續12天站在所有均線之上非常強勢，今年上漲7.42%。

    東亞股市：

日股本週開低震盪收跌0.57%終止連續四週上漲，跌破五日與十日線今年上漲5.44%。

韓股本週開低震盪收跌連續三週下挫跌0.75%，跌破五日十日與月線今年漲幅9.61%。

港股本週開低震盪走跌連續三週下挫續跌2.22%，下檔剩季線半年線與年線今年漲幅降至4.74%。

上證本週開低衝高反轉下跌1.12%，跌破五日十日與月線今年漲幅降至4.36%。

    台股週一開低走低僅小跌0.27%、週二開高走高上漲0.71%再創今年新高、週三受台積電大跌20元拖累大跌1.42%、週四上漲0.76%、週五下跌0.46%全週合計下跌0.69%收15479.7，跌破五日與十日線今年漲幅降至9.49%兔年上漲3.66%。美元轉強台幣貶至兔年新低收30.41元二月貶值1.19%，美元指數從去年底收103.49，昨收已經來到103.88今年再次轉漲。美元兌台幣去年底收30.708，美經濟數據強勁通膨龜速下滑，聯準會被迫將拉高終端利率，目前看來今年將從原先預計的升三碼拉高至升四碼，若通膨依舊居高不下甚至會升更多，這將讓台美利差持續擴大台幣易貶難升，台幣今年轉變機率大增有機會再次挑戰31元。二月台幣由升轉貶已經貶值1.19%，因此南山二月獲利值得期待累計前二月就能轉虧為盈。台幣轉貶熱錢就不會再瘋狂湧入甚至流出，漲多的Nasdaq與費半拉回整理台股也就跟進整理。去年股價重挫的國泰與富邦最壞的情況已經過去，金管會釋出利多金控股今年股利發放只需董事會通過即可，因此未來數月台股多頭將由金融股掌旗，之前漲太多的晶圓代工少了股神加持還需要很長時間整理修正，大盤今年漲9.49%、台積電仍上漲15.5%(一月營收年增16.19%)、聯電漲22.85%(一月營收年減4.31%)、力積電漲4.55%(一月營收年減42.88%)、世界先進漲19.22%(一月營收年減23.37%)。還是那句老話，晶圓代工的好日子已經過去了，今年供過於求第二大廠三星已經大幅降價搶市佔率了，受傷最重的當然是市佔率小的三級廠，特別是資金薄弱的更有可能在這波景氣寒冬中被市場淘汰。

    台股、潤泰雙雄、潤弘、潤泰材與日友，去年只有潤泰新與潤弘逆勢上漲，今年五檔股票與大盤應該都會上漲。潤泰全價值嚴重低估，最慢2026年當IFRS 17正式在台施行，股價自然會大漲還他公道。

    潤泰新去年EPS預估3.5元，以六成配發率計算2.1元，所以今年股利2元1+1機率較高。本週股價受到大戶大賣股價壓回至年線附近整理，週五開低走高收平盤守住年線且站回五日線收44.1元，本週下跌0.3元跌幅0.68%與大盤下跌0.69%相近，今年漲1.97%兔年漲0.46%，靜待股利政策公布。3/10公布二月營收年增沒有問題、南山大賺也沒有問題，3/15公布去年財報應當就會公布股利政策。

    潤泰全以增資後110.43億股本計算則去年EPS 預估為11.5元，今年股利4~5元5元機率不小5+0或4+1。兔年首週大漲、兔年第二週量縮走跌法人轉賣跌破季線收65.6元，本週天天贏過大盤逆勢上漲2.2元完全吞噬上週跌幅收67.8元，今年漲幅增至4.31%兔年漲幅增至6.44%明顯勝過大盤兔年上漲3.66%。

    潤弘去年逆勢上漲2.45%收125.5元，兔年首週出量突破前高改寫今年新高收129.5元，兔年第二週量縮走跌收126.5元跌破五日與十日線，本週股價續跌3元連續四天量縮橫盤整理收123.5元跌破月線，今年跌幅1.59%兔年持平，預估去年EPS 11.25元左右，歷年都是高股利分配率估今年股利發10元，以收盤價計算則股息殖利率高達8.09%非常高，只要高股利發放則股價必然大漲反應突破前高130元。

    潤泰材去年轉虧為盈預估EPS 0.49~0.5元，估今年股利0.4元。預估今年EPS可持續成長挑戰1.5元近9年新高，則以本益比20倍計算年底股價有機會挑戰30元大關。股價將隨營收獲利成長而上漲，虎年封關時收24.7元，兔年首週逆勢下跌2.02%，兔年第二週持續量縮走跌收24元，本週股價依舊是低量橫盤整理收24.05元小漲0.05元收復五日線與十日逼近月線，今年漲幅增至1.26%兔年跌2.63%。一月營收3.12億年增21.66%，工作天數大減竟然還可以年增超過兩成，但股價沒有反映，顯然要等到季報公布獲利才會反應上漲。

    日友受疫情影響擴產緩慢，不過今年1/8中國解封，今年營收與獲利應該都能成長，股價已經連續拉回整理三年了，去年10/27盤中見131.5近年新低後反彈上漲，去年12/19盤中見到197元高點後拉回整理，去年底收173元。兔年首週量縮震盪整理收165.5今年跌幅4.34%、兔年上漲1.22%，兔年第二週出量衝高兩次挑戰年線失利，上週四盤後公布一月營收2.87億年減16.41%，上週五股價重挫5.5元跌幅3.18%收167元，兩岸華人一月過年放長假，工作天數大減營收僅年減16.41%已經很好了股價過度。本週股價持續在半年線與年線之間大區間整理，收165.5元今年跌4.34%兔年漲1.22%。預估去年EPS 7.62元今年股利6.8元，以收盤價計算股利殖利率4.1%不會太差，今年EPS應當可以重返8元以上。