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超跌的潤泰雙雄逆勢走漲

    雖然美股道瓊連續兩天改寫歷史新高但受到美國科技股重挫拖累，台股大盤上週五拉回下挫85.32點收10423.05失守五日、十日與月線，成交量降至969億三大法人同賣92.2億其中外資大賣71.7億，上週五歐洲三大股市跌幅0.4~1.07%，美股四大指數除道瓊連續三天改寫新高外其餘下挫0.12~0.39%，外資不回補台股仍將持續下探不過7/11的長紅k棒應該有效，也就是10300會有支撐力道。

    基本上大盤今年漲幅已大7月除息自然蒸發點數之後大盤還上漲27.98點累計大盤今年大漲1170點，南山投資台股超過3千億概估大盤漲跌300點南山台股資產價值將增減100億，以目前漲點推估今年台股部位增值約390億而且還可領百億股息，這與前年南山台股未實現損失高達380億是截然不同。

    去年Q3季底南山未實現損益還是獲利數十億，沒想到Q4美國十年期公債利率從Q3季底的1.5985飆至年底的2.449%利率狂升53.25%，讓南山債劵價格大跌未實現損益大虧數百億，今年三月Fed持續升息美國十年期公債利率在3/13收2.63%創近年新高之後就急速回跌，6/14收2.126%創7個月新低，雖然六月底七約初一波急升最高來到7/7的2.3909%但未過五月高點且在葉倫國會聽證演說釋出緩步升息後又往下滑，上週五回跌收2.2898%累計今年跌幅6.5%而七月則是微跌0.56%。

    台幣今年Q1狂升6.02%但美國十年期公債利率Q1只小跌2.65%，因此債劵價格回升不夠台幣升值的損失，縱使台股Q1大漲558點台股潛在獲利大增超過150億，南山Q1未實現損益推估只小增17.5億。不過Q2台幣由升轉貶0.33%、美國十年期公債利率Q2續跌3.4%、再加上Q2台股持續大漲584點則南山Q2季底的未實現損益推估將大增至超過300億，也就是將貢獻雙雄75億未實現利益，8/15雙雄半年報公布後潤泰新其他綜合損益是否超過75億就能得到驗證。

    台幣Q1狂升6.02%讓南山承受龐大匯兌損失但Q2已經由升轉貶，再加上今年台股大漲站上萬點時間極長讓南山有時間可以慢慢找高點賣股賺更多，因此南山今年要維持200億獲利不難要維持潤成入主後年年獲利創新高的記錄也是有機會的。高鑫今年Q2受惠一筆預購卡獲利認列3.45億人民幣，今年獲利有機會改寫史上新高有機會比去年成長15%以上。潤泰新營建本業銷售將在下半年陸續認列入帳。

綜合上述所言潤泰新今年EPS獲利以增資後168億股本計算應該會超過4.5元，現在含權值2元的股價僅有32.9元當然是嚴重低估，上週五台股開低走低重挫但雙雄卻逆勢走漲，潤泰全盤中還一度填息0.7元(配息0.79元)收盤仍上漲0.25元，以還原日線來看則是守穩五日十日與月線以及兩個月頭肩底大頸線短線極為強勢。潤泰新則是開高震盪收十字線小漲0.05元上週雖然下挫0.45元但兩週合計則是小漲0.1元而外資賣超持續縮小。